盘中特征：

　　周五两市震荡上扬，成交放大。上证指数收于3391.35点，上涨53.28点，涨幅1.6%，成交4594亿元；深成指收盘11374.83点，上涨145.45点，涨幅1.3%，成交5350亿元。28个申万一级行业指数全部上涨；房地产、国防军工和传媒涨幅居前；非ST类股票涨停家数116家左右，3个股票跌停。

　　后市研判：

　　短期，交易区间有望上移，但不具备趋势性上涨基础。沪指在3000-3250区间震荡多时后，选择向上突破，经回抽确认后，继续维持强势。在昨日打破黑色周四的魔咒站稳3300点后，今天更是继续向上，逼近3400点，注意短期上方阻力。美元加息预期淡化，海外市场回稳以及国内定向宽松政策，提供市场持续反弹动能。但是，从行情性质上看，这不是中级反弹的基本面特征，更多是超跌反弹性质。因为，美元加息仍是大概率事件，另外国内货币政策仍未到真正量化宽松阶段。技术上看，箱体突破后，交易重心有望上移到3250-3500点，其中3500是60天线和年线年线交汇点，也是8/24日市场在人民币汇改之后产生的第二个缺口。我们预计该点位有较强的技术压力。3428点是4006下跌至2850的半分位，同样具有压力。创业板站上60天均线后，上方是一个盘整的箱体，有较大套牢压力。

　　中期关注投资时钟转向复苏的可能。从央行最近的双降举动来看，似乎已经开始抛弃猪价和房价的因素，更多的照顾到了工业的通缩和资产价格的剧烈波动。如果该动向得到确认，不排除后期无风险利率有进一步回落的趋势，这将提升股票市场估值。另外，近期房产政策有所松动，基建投资再次启动。从总总迹象看，货币和财政政策进入了双松阶段，市场预期有望从衰退转向复苏。同时经济企稳也有利于稳住人民币汇率的预期。

　　操作上建议关注有安全边际的品种。由于市场各行业和板块估值差异较大，投资者在短线可以抓超跌反弹为主，中期关注具备安全边际，进入价值投资区间的品种。

　　需要关注的事件：1）人民币汇率波动；2）美联储加息预期；3）央企和地方国资改革进程；4）创业板龙头品种的动向。

　　操作策略：

　　短期抓超跌反弹，中期配置价值低估品种。